Mercado vê ciclo do BC perto do fim com apenas mais um corte da Selic

(Bloomberg) -- O mercado financeiro aposta que o Banco Central deve encerrar o ciclo de cortes na reunião do Copom de daqui a duas semanas, com uma flexibilização de 0,25 ponto percentual que levaria a Selic ao patamar de 14,25%, diante da piora do contexto de inflação pela guerra no Oriente Médio.

O choque dos preços do petróleo, que levou o Brent, referência global de cotação, de US$ 60 para US$ 95 o barril, ameaça se transformar numa alta de preços mais persistente, com possíveis efeitos de segunda ordem atrapalhando o processo de redução da taxa básica. Como resultado do avanço desses preços, as expectativas de inflação de 2028 têm subido continuamente, hoje se situando em 3,66%, acima da meta de 3% perseguida pela autoridade monetária.

NOTA: Economistas já veem primeiros sinais de efeitos secundários

Alguns agentes financeiros têm calibrado as estimativas e posições com a mudança de cenário. O Itaú Unibanco, por exemplo, aumentou a projeção de Selic ao fim do ano, de 13,25% para 13,75%.

“O afastamento de uma resolução do conflito tem feito cada vez mais o mercado revisar Selic para cima por conta da piora das expectativas”, diz Ricardo Jorge, trader de renda fixa e multimercados da MAG Investimentos.

Já a gestora Occam Brasil zerou a posição aplicada — que ganha com a queda das taxas futuras — nos juros locais.

O ‘trade’ de aplicar juros “perdeu ímpeto”, disse Ian Lima, gestor de renda fixa ativa da Inter Asset. “O IPCA não dá respiro, o PIB veio mais forte e há discussões sobre um hiato do produto mais positivo”, afirmou Lima.

Na semana passada, o diretor de política monetária do BC, Nilton David, afirmou que a autoridade não iria permitir que “choques externos se transformem em inflação além do horizonte relevante da política monetária”.

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